第124章 十七只股票，成本均为负数

第二步：推演“成本归零/为负”的可能路径。

他打开一个空白笔记本，画了一个简化的模型。假设一只股票，初始买入价p0，买入数量n。之后的操作：

1. 分红再投资：假设每年有股息率d%。分红现金到账后，立刻在除权日（股价相应下调）用全部分红现金买入更多股票。这个过程不增加额外现金投入，但增加了股数。经过多次分红再投资，每股的平均成本会因“分红再投入”而缓慢下降，但不会变为负值，除非分红金额极高、次数极多，且股价长期不涨甚至下跌（但这与秦老头持仓的蓝筹股长期上涨事实不符）。分红再投资是“降低成本”的重要方式，但不是“变负”的主因。

2. 波段操作（“做t”或“高卖低买”）：这是关键。假设在持有期间，股价从p0上涨到p1（p1 > p0）。秦老头卖出一部分股票，比如卖出数 < n），卖出价格为p1。这次卖出实现了利润：利润 = &nbsp * (p1 - p0)。如果他卖出的数足够大，使得收回的现金总额 &nbsp * p1 大于或等于最初投入的总本金 n * p0，那么他剩余的 (n) 股股票，其“会计成本”就变成了零甚至负数。

具体计算：初始投入 = n * p0。卖出收回现金 = &nbsp * p1。令 &nbsp * p1 >= n * p0。则剩余 (n) 股的成本 = (初始投入 - 卖出收回) / (n)。由于卖出收回 >= 初始投入，所以分子

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