第307章 爱答不理的

“早期投资，说起来容易，做起来难。项目死亡率高，流动性差，退出周期长。很多机构以为早期就是投得早、投得便宜，投完了等着就行了。实际上呢？十个项目死掉七八个，剩下的两三个赚的钱还不够补窟窿。长期看，这种模式不可持续。”

秦晚晚听着，没接话。郑总的话没有指名道姓，但在座的人都知道他在说谁。台上其他嘉宾的表情各不相同——有人低头看桌面，有人端起水杯假装喝水，有人看向台下的人群像是在找谁。郑总说完之后，把话筒放下，靠在椅背上。

主持人看了一眼秦晚晚，像是在犹豫要不要把这个话题抛过来。秦晚晚没等主持人开口，自己拿起了话筒，不是那种急着反驳的语调，是不紧不慢地、像在说一件跟自己关系不大的事。

“郑总说的有道理。早期项目死亡率确实高。但死亡率高不高，跟你在哪个阶段进去没关系，跟你投的是什么样的项目、什么样的团队有关系。”

她停了一下，看着郑总。

“我们投的早期项目，存活率不比你们的成长期项目低。”

台下安静了一瞬。那种安静不是冷场，是大家需要一点时间来消化这句话。存活率不是她自己拍脑袋编出来的，是财务数据一笔一笔算出来的。晚风资本投的早期项目，还活着的比例，放在行业里不算低。这个数据她没有公开讲过，但她心里有数。

台下有人鼓掌了。不是那种稀稀拉拉的礼貌性掌声，是几桌人同时拍手，声音从不同方向传过来，汇在一起。郑总坐在那里，表情没怎么变，但嘴唇抿了一下。他没有再拿起话筒，旁边的嘉宾接过话头聊起了别的。秦晚晚把话筒放回桌上，端起水杯喝了一口。水是温的，不烫也不凉，刚好入口。

高磊坐在台下把掌心拍红了。他旁边的赵小曼没有鼓掌，嘴角动了一下，不算笑但也不算不笑。

秦晚晚在台上说的那句话，不是临时想出来的。晚风资本内部开会的时候讨论过很多次——早期项目的存活率到底能不能做成长期项目比。高磊当时觉得不能比，阶段不同、风险不同、退出周期不同，硬要比没有意义。秦晚晚说不是要比谁高谁低，是要让别人知道早期投资不是赌。现在她在台上说了，高磊坐在台下听明白了。她不是说给郑总听的，是说给台下那几百人听的。

圆桌结束后，秦晚晚刚走下台，就有人迎上来了。是个三十出头的男人，递了名片，说“秦总您说得真好，我们也是做早期的，回头有机会多交流”。秦晚晚收了名片，说好。又有人过来，说“秦总，您那个存活率的数据方便分享一下吗，我们内部也在做类似的统计”。秦晚晚说可以，回头让同事发给你。一个人接一个人，小林在旁边帮忙收名片，收了一大摞。